環(huán)保壓力加強(qiáng)，但大口徑厚壁鋁管供給量縮減仍較為困難

展望12月份，鋁廠產(chǎn)能不斷釋放，盡管存在環(huán)保壓力，供給量縮減較為困難而即便可以縮減，其程度也非常有限，而冬季是傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，天氣寒冷將極大地限制終端需求的釋放，特別是北方地區(qū)，因此下游消費(fèi)也難出現(xiàn)太大的變化；但宏觀經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇為市場(chǎng)帶來期冀，且冬季一般來說鐵礦石價(jià)格堅(jiān)挺；盤面上，由于前期橫盤時(shí)間不足，滬螺紋近期展開強(qiáng)勢(shì)整理的概率較高，后期有望小幅反彈，而反彈的高度高可看至BOLL上軌3800附近。

冬季供需矛盾緩解不易，市場(chǎng)應(yīng)關(guān)注鋁廠冬儲(chǔ)題材。盡管近期環(huán)保壓力加強(qiáng)，但一些企業(yè)考慮到季節(jié)性影響，還是寧愿選擇保持適當(dāng)?shù)纳�產(chǎn)規(guī)模，絕大多數(shù)大口徑厚壁鋁管企業(yè)開工率維持在正常水平，因此11月份的日均產(chǎn)量出現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，供給量縮減較為困難，而即便可以縮減，其程度也非常有限。房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控必然一定程度限制商品房市場(chǎng)需求，但在一些政策放松的背景下，房地產(chǎn)市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)緩慢的復(fù)蘇。另外，基建投資的穩(wěn)步增長(zhǎng)也會(huì)對(duì)市場(chǎng)起到一定的穩(wěn)定作用，但由于處于弱復(fù)蘇階段，因此對(duì)鋁市的支撐很有限。

宏觀經(jīng)濟(jì)起到重要指引作用。國(guó)內(nèi)方面，11月份的十八屆三中全會(huì)后的公報(bào)中并無太多驚喜，關(guān)于改革的細(xì)節(jié)也比較模糊，對(duì)市場(chǎng)來說并沒有更多實(shí)質(zhì)性影響，后期還要關(guān)注具體的細(xì)節(jié)制定，另外國(guó)內(nèi)主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)總體依舊表現(xiàn)良好，但處于弱勢(shì)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，繼續(xù)跟蹤經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。美國(guó)方面，美聯(lián)儲(chǔ)10月份貨幣政策制定會(huì)議的紀(jì)要顯示，隨著經(jīng)濟(jì)狀況的改善其可能在未來幾個(gè)月中縮減量化寬松規(guī)模，QE的不確定性依然會(huì)引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)，另外美國(guó)債務(wù)上限問題只是達(dá)成了暫時(shí)性的解決方案，未來仍有變數(shù)。